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申洲国际受惠运动潮流

2020-07-25 ·      
   

    申洲国际受惠运动潮流

    体育用品股是近期市场上表现较好的板块。上周美国知名运动品牌耐克Nike(NKE US) 股价在美股市场大升,因财报显示其第一财季盈利和销售额均超出市场预期,其中中国销售额同比增长27%。加上中央政府出台扶持体育行业的政策,国内运动品牌李宁(2331)业绩超过市场预期,股价表现不俗。耐克在中国销售增长,其中国的供应商订单增长前景看好,对相关行业感兴趣的投资者可留意申洲国际(2313)。

    申洲国际是大型的纺织和成衣生产商,主要生产针织运动类用品、休闲服装及内衣服装,为Nike、Adidas、Puma、 Uniqlo等国际着名品牌进行代工,产品分布为中国佔总收入的31%、欧洲佔17%、美国佔15%、日本佔15%、其他地区22%。由于中美贸易摩擦持续,关税将加大公司的出口压力。不过近期人民币的下跌,将部分抵销关税所带来的压力,原因是公司销售以海外市场为主(欧、美、日),故大多以美元结算,採购则以人民币结算为主,人民币下跌将对盈利有正面影响。

    八月底公布的业绩显示,今年上半年销售额约102.8亿元人民币,较去年同期增长12.2%;盈利为24.2亿元,上升10.9%;每股基本盈利为1.61元,比去年同期的1.45元上升约11%。运动类产品销售额佔总销售额的百分比约为71.7%,来自运动类产品销售额的收入比去年同期上升约18.6%。

    近期公司股价表现较弱的原因是公司控股股东减持股份,这会对其股价短期构成压力,近期的人民币下跌将部分抵销中美贸易摩擦所带来的关税影响,市场预测申洲国际二○年市盈率约为22倍,估值合理。投资者除注意公司经营情况、毛利率及与大客户之间的合作关係,但由于中美贸易前景不明朗,投资时适宜设定止蚀位。

    工银澳门投资及风险研究中心李俊耀博士

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